钢材:消费刺激叠加宏观利好 钢价期现同涨201

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  宏观大类:关注是否下调MLF利率

  国内方面,在之前的报告中我们提到,本轮降准预期已于国常会后形成,本次降准落地是利好兑现还是利好的开始才是引导资产价格变动的重点。从资产价格首日的表现来说,市场似乎对后续是否下调MLF利率存在分歧,这才会形成股涨债跌的局面。考虑到9月期间仍有一次MLF操作到期、美联储9月议息会议召开在即以及配合前期LPR改革等因素,我们认为将不排除进一步下调MLF利率的操作,在此逻辑基础上短期来说我们认为无论是权益资产、工业品或是利率也都还有做多的空间。追高风险则在于降息预期的调整。海外方面,随着近期风险偏好的改善,美债利率在9月议息会议之前出现了10个BP左右的反弹幅度,黄金价格以及黄金持仓也出现明显的下跌,后续仍需关注持续性。

江苏快三开奖记录  策略:A股>美股,有色>黑色,利率债多配中国宏观:稳定生猪生产,扶持民营企业

  昨日发改委和农业农村部决定中央预算内投资对2020年底前新建、改扩建种猪场、规模猪场,禁养区内规模养猪场异地重建等给予一次性补助。今年猪肉产量可能会出现明显减产,市场供需存在一定缺口,春节前生猪价格仍将高位运行,在此情况下做好稳定生猪生产中央预算内投资安排工作一定程度上将缓解猪价上涨的压力。另外昨日中央全面深化改革委员会第十次会议强调要支持民营企业发展。自去年以来,支持民营企业发展的政策频出,就在上周五央行额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,政策层面多重利好的支撑下,将推动民营企业改革创新、转型升级。国债期货:关注本周欧洲央行决议

  9月6日,中国央行宣布下调金融机构存款准备金率,此次降准释放资金约9000亿,其中普遍降准8000亿,定向降准1000亿。此次降准是对国常会会议精神的落实,距离2019年9月4日国常会提及“运用普遍降准和定向降准等政策”言论仅2日。国常会会议中也提到“落实降低实际利率水平措施”,考虑到近期重要会议频频释放出宽松利好预期,利用“逆周期工具”对冲宏观经济下行压力意图明显,且政策落实推进速度较快,未来一段时间内降息可期。总的来说,国内降准释放了充足的流动性,会带来市场整体利率的下降,同时降准也带来了降息的预期,国内债券收益率有继续下行空间,短期内我们对国债期货持谨慎偏多观点。股指期货:宽松利好支撑股市,A股延续反弹趋势

  中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司),并额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。近期重要会议频频释放出宽松利好预期,9月4日召开的国务院常务会议释放出重磅信号,就业、物价、降准、专项债等领域一系列最新政策呼之欲出,全面降准和定向降准是对国常会会议精神的落实,后续预计会有诸多促进“六稳”工作的相关政策出炉。对于股市来说,降准叠加未来降息的预期,会在一定程度提升全市场风险偏好,而且近期出台一系列严控资金进入房地产的政策,股市持续上涨可期。短期我们对A股持谨慎偏多观点。原油:沙特将维持限产保价政策

江苏快三开奖记录  昨日新上任的沙特油长对外正式表态,将会继续执行减产协议并督促其他产油国执行,短期来看,沙特的石油生产策略不会发生太大变化,限产保价依然是目前市场环境下的最优选择。随着IMO2020的到来,我们认为目前时点需要重点关注的方面有两点:一是全球炼厂秋检的力度,根据一些第三方研究机构的数据来看,由于炼厂提前准备IMO2020,今年秋检力度要略大于往年;二是对于原油方面的影响,首先是硫含量方面,由于高硫燃料油价值将显著下滑,因此低硫原油溢价将有所恢复,这一定程度会支撑Brent-Dubai价差;二是从API来看,能够多产馏分油与低硫船燃的油种将受到显著青睐,因此,随着IMO2020的到来,我们认为属于中质低硫以及重质低硫原油的溢价将会明显提升,如一些西非以及澳大利亚原油。

  策略:中性,暂无策略建议燃料油:新加坡现货贴水维持高位,内外盘价差继续攀升

江苏快三开奖记录  昨日,新加坡现货贴水小幅上涨,当前位于39.95美元/吨的高位,高硫船燃终端需求目前大致保持稳定,再加上西方套利船货没有明显回升迹象,短期内现货市场可能会维持偏紧的状态。国内方面,主力合约FU2001与新加坡380cst掉期1912合约价差再度攀升至约64美元/吨,并带动13和15价差对外盘月差的溢价升高;当前FU2001-FU2005跨期价差为122元/吨,而新加坡380掉期1912-2004合约价差为2.5美元/吨,经汇率换算FU91价差较外盘月差高104元/吨。近期新加坡高硫纸货合约流动性有所下降,价格波动明显上升,也导致01合约内外盘价差在近期极不稳定,我们认为这也反映了市场参与者对IMO启动时高硫油定价仍存在较大分歧。

江苏快三开奖记录  风险:高硫燃料油市场出现严重断供,IMO合规率明显低于预期沥青:雨水减少,需求缓慢恢复,沥青偏强震荡